11月17日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開金融機(jī)構(gòu)座談會，研究近期房地產(chǎn)金融、信貸投放、融資平臺債務(wù)風(fēng)險化解等重點(diǎn)工作。會上提出來一句話：一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。這22個字的信息量非常大。星空君挨個拆解下。01一視同仁這里說的是不同所有制，簡言之，就是兩大類企業(yè)，一是保利、萬科這類的國企或國資背景的企業(yè)，二是其他各民企。但是，一視同仁并不代表民企能像國企一樣貸到同樣的錢。原因很簡單，貸款需要抵押物，需要擔(dān)保方。和國資背景的房企相比，民資房企壓根找不到“靠譜”的擔(dān)保方。這也就意味著，一視同仁很難真正一視同仁。02合理需求星空君一直關(guān)注一條“暗線”：三道紅線。迄今為止，尚未發(fā)現(xiàn)任何關(guān)于三道紅線松動的跡象。 這意味著，房企融資再寬松，也要符合三道紅線的要求。這其實(shí)是“死線”，對于過度擴(kuò)張的房企來說，幾乎必然越過了紅線。那么這種融資需求，就不能算是合理需求。03推動并購重組在這句話的后面，還跟著一句話：要繼續(xù)配合地方政府和相關(guān)部門，堅持市場化、法治化原則，加大保交樓金融支持，推動行業(yè)并購重組。這里面又有兩個重點(diǎn)，一是保交樓金融支持，二是推動行業(yè)并購重組。保交樓就不多說了，這部分融資是?？顚Ｓ?，房企拿到也沒辦法去干別的。并購重組就比較有意思了，中國房地產(chǎn)市場雖大，但房地產(chǎn)企業(yè)還是太多，大規(guī)模的重組是必然趨勢。所以我們會看到不會“救”房企，但會支持大的房企并購小的資金鏈崩潰的房企。 這背后的邏輯很復(fù)雜。房地產(chǎn)其實(shí)是一個壁壘很深的行業(yè)，哪怕是保利、萬科這樣的巨頭，想要滲透到某個城市開發(fā)房地產(chǎn)，往往也要和當(dāng)?shù)亻_發(fā)商合作，成立合資公司共同開發(fā)。當(dāng)年王石在萬科的時候，曾經(jīng)美其名曰：輕資產(chǎn)重運(yùn)營。 本質(zhì)上是一種地方保護(hù)主義，這幾乎是最后一個阻礙統(tǒng)一大市場的行業(yè)。但當(dāng)整個行業(yè)面臨凜冽寒冬的時候，地方保護(hù)也自身難保了，只能出讓利益，交給市場。從這個角度看，星空君覺得這是一件好事。