雷遞網(wǎng) 雷建平 3月2日百麗時尚日前遞交招股書，準(zhǔn)備在港交所上市。百麗時尚前身是麗華鞋業(yè)，麗華鞋業(yè)2007年在港交所上市，但在2017年被高瓴主導(dǎo)私有化。這是時隔7年后，百麗時尚要重回資本市場。9個月營收161億百麗時尚是一家大型時尚鞋服集團(tuán)，前身麗華鞋業(yè)1981年于香港創(chuàng)立，以鞋類業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)，并在中國從事運(yùn)動鞋服零售業(yè)務(wù)；2008年，完成美麗寶和森達(dá)業(yè)務(wù)的并購；2014年完成了SKAP品牌的并購；2017年，高瓴主導(dǎo)百麗國際完成私有化，同期百麗時尚收購了INITIAL服飾業(yè)務(wù)控股股權(quán)；2018年，百麗時尚收購了73Hours鞋履業(yè)務(wù)控股股權(quán)；2023年，完成收購OGR品牌。百麗時尚擁有19個多元布局的核心自有品牌及合作品牌，覆蓋女士、男士和兒童的鞋履、服飾和配飾，在中國300余個城市有直營門店超8300家。百麗時尚鞋類業(yè)務(wù)10多個品牌涵蓋定位于時尚流行的73Hours、Joy& Peace、STACCATO、BELLE、TATA、BASTO、TooManyShoes，功能休閑的SKAP、hush puppies、Bata、SENDA，運(yùn)動休閑的TEENMIX，潮流活力的OGR。同時，服飾業(yè)務(wù)經(jīng)營6個聚焦于運(yùn)動休閑及潮流活力類別的服裝品牌，包括INITIAL、MOUSSY、SLY、CHAMPION、CAT、ellesse。招股書顯示，截至2023年2月28日的年度，百麗時尚營收為192億元，較上年同期的235億元下降18%；經(jīng)營利潤17.34億，較上年同期的36.09億元下降52%；期內(nèi)利潤為12.57億，較上年同期的27.35億元下降54%。截至2023年11月30日的9個月，百麗時尚營收為161億元，較上年同期的142.86億元增長12.7%；毛利為105.34億元，上年同期的毛利為92.26億元；經(jīng)營利潤為27.35億元，運(yùn)營利潤率為17%；上年同期的運(yùn)營利潤為14.92億元，運(yùn)營利潤率為10.4%；期內(nèi)利潤為20.58億元，上年同期的期內(nèi)利潤為10.68億元。截至2023年11月30日，百麗時尚持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為21.21億元。百麗還拆分滔搏國際上市于2017年7月27日，百麗國際的股份于聯(lián)交所撤銷上市。在股份于聯(lián)交所主板上市的約十年期間，百麗國際主要業(yè)務(wù)包括集團(tuán)業(yè)務(wù)和運(yùn)動鞋服零售業(yè)務(wù)。自2014年開始直至私有化之前，集團(tuán)鞋類業(yè)務(wù)（即百麗國際營業(yè)利潤的主要來源）的業(yè)績大幅下滑。集團(tuán)鞋類業(yè)務(wù)的疲弱表現(xiàn)導(dǎo)致百麗國際的整體財務(wù)表現(xiàn)持續(xù)下滑。面對如此困難的經(jīng)營環(huán)境，百麗國際決定對整個業(yè)務(wù)（包括本集團(tuán)業(yè)務(wù)）進(jìn)行根本轉(zhuǎn)型。本次根本轉(zhuǎn)型要求百麗國際（特別是集團(tuán)的鞋類業(yè)務(wù)）采取一系列轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新性舉措，如果百麗國際仍為上市公司，從其性質(zhì)而言，可能會受到震蕩的公開股票市場的短期紛擾和壓力影響，本次轉(zhuǎn)型將難以得到有效實(shí)施并可能有額外風(fēng)險。百麗國際私有化所需現(xiàn)金約453億港元來自股權(quán)投資（包括SCBL及HillhouseHHBH（高瓴）的股權(quán)投資）及債務(wù)融資，該筆現(xiàn)金已償還。2019年10月，百麗還拆分了旗下運(yùn)動品牌滔搏國際在港交所上市，當(dāng)時滔搏國際全球發(fā)行約9.3億股，定價8.5港元/股，合計融資約76.22億港元。到收盤時股價為9.26港元，滔搏國際上漲8.9%，市值為573.61億港元。2020年6月，滔搏國際還遭大股東百麗減持，百麗套現(xiàn)29億港元。截至2022年2月28日止年度，百麗時尚的附屬公司向其當(dāng)時股東百麗國際宣派股息20億萬元（已對銷集團(tuán)內(nèi)股息），百麗國際其后將絕大部分所收取的股息用于償還2017年私有化產(chǎn)生的債務(wù)。截至2023年2月28日止年度，百麗時尚向股東BelleBrands宣派股息20億元，已于2023年5月前結(jié)清該等股息。截至2023年11月30日止九個月，百麗時尚向股東BelleBrands宣派股息人民幣20億元，于2023年11月30日前結(jié)算部分股息并于最后實(shí)際可行日期前結(jié)清該等股息。高瓴與鼎暉是股東百麗時尚執(zhí)行董事分別為盛放、郭耀東，非執(zhí)行董事于武、翁婉菁女士、胡曉玲女士；獨(dú)立非執(zhí)行董事分別為葉冠榮、徐閔女士、蔡瑞怡女士。截至上市前，智者創(chuàng)業(yè)持股為46.36%，高瓴持股為44.48%，鼎暉投資旗下SCBL持股為9.16%。智者創(chuàng)業(yè)最終實(shí)益擁有人包括若干董事以及百麗國際集團(tuán)及其聯(lián)屬公司的現(xiàn)任及前任高級管理層成員（統(tǒng)稱為「管理層股東」），彼等所持智者創(chuàng)業(yè)的權(quán)益分散。在管理層股東中，就涉及本集團(tuán)事宜而言，董事盛放及董事于武各自有權(quán)控制智者創(chuàng)業(yè)相關(guān)股東大會不低于10%的表決權(quán)。概無管理層股東有權(quán)單獨(dú)直接或間接控制智者創(chuàng)業(yè)任何股東大會30%或以上的表決權(quán)。雷遞由媒體人雷建平創(chuàng)辦，若轉(zhuǎn)載請寫明來源。