21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 黎雨辰 北京報道大壩江中起，綠電進(jìn)萬家。3月28日，嘉實(shí)中國電建清潔能源REIT正式在上交所上市，意味著我國以水電站為底層資產(chǎn)的首單公募REITs正式登陸資本市場。據(jù)了解，早在先前認(rèn)購階段，嘉實(shí)中國電建清潔能源REIT便呈現(xiàn)出不小的投資吸引力，以近一年來新發(fā)產(chǎn)品公眾配售比1.94%的新低紀(jì)錄，彰顯出市場對優(yōu)質(zhì)公募REITs產(chǎn)品的深切期待。業(yè)內(nèi)人士指出，從理念和認(rèn)識層面來看，眼下市場對于公募REITs的權(quán)益屬性、證券定位、完善投資端生態(tài)、信息披露等基本問題逐步形成共識，市場化機(jī)制已逐步建立。此外，在原始權(quán)益人和基金管理人看來，通過REITs形式對優(yōu)質(zhì)水電基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)進(jìn)行盤活，可以在為公募REITs市場持續(xù)擴(kuò)容增類再添新力軍的同時，在“雙碳”融合戰(zhàn)略下，為我國綠色金融建設(shè)添磚加瓦。公眾配售比創(chuàng)近一年新低公開信顯示，嘉實(shí)中國電建清潔能源REIT（下稱“嘉實(shí)電建REIT”）的底層資產(chǎn)是位于四川省甘孜藏族自治州九龍縣的五一橋水電站（1-5號機(jī)組）項目，總裝機(jī)容量為13.7萬千瓦，多年平均發(fā)電量約5.3億千瓦時。2024年3月15日，嘉實(shí)電建REIT正式成立，基金存續(xù)期限為自基金合同生效之日起36年。認(rèn)購價格為2.675元/份。項目發(fā)售總額為4億份，募集金額為10.7億元。值得一提的是，早在募集期間，嘉實(shí)電建REIT便受到市場各方廣泛關(guān)注。對清潔能源REITs優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)的認(rèn)可，讓項目在機(jī)構(gòu)網(wǎng)下認(rèn)購和公眾認(rèn)購中均出現(xiàn)了較低的配售比。數(shù)據(jù)顯示，嘉實(shí)電建REIT網(wǎng)下投資者發(fā)售曾提前結(jié)募，配售比例為17.42%。與此同時，公眾投資者發(fā)售部分不僅一日售罄，還以1.94%的公眾配售比例創(chuàng)下了近一年的新紀(jì)錄：過去一年發(fā)行的10單公募REITs中，這一公眾投資者配售比例僅次于去年3月20日成立的中航京能光伏REIT創(chuàng)下的0.63%。當(dāng)前，包含嘉實(shí)電建REIT在內(nèi)，全市場上市公募REITs基金已達(dá)到34只。有業(yè)內(nèi)人士指出，投資者對嘉實(shí)電建REIT搶籌熱情的背后，一定程度顯現(xiàn)出我國公募REITs市場內(nèi)生動力的回歸。從2022年至今，公募REITs市場從初期的非理性上漲到震蕩下行，再到近期的企穩(wěn)回升，基本走過了一個完整的市場化過程，均衡機(jī)制的韌性得到增強(qiáng)，為后續(xù)市場的建設(shè)創(chuàng)造了有利環(huán)境，公募REITs市場化機(jī)制也已逐步建立。2024年開年以來，公募REITs市場投資情緒顯著回暖，3月伊始，公募REITs二級市場延續(xù)上漲勢頭，持續(xù)企穩(wěn)。多方觀點(diǎn)認(rèn)為，隨市場流動性不斷提升，公募REITs產(chǎn)品的長期投資價值和資產(chǎn)配置價值將進(jìn)一步得到廣大投資者的認(rèn)可。公募REITs擴(kuò)容增類再添新力軍從底層資產(chǎn)來看，“公募REITs市場上首單水電類項目”的屬性，也或成為嘉實(shí)電建REIT受投資者追捧的原因。在政策、技術(shù)與需求共振催動下，清潔能源類REITs項目往往更多地呈現(xiàn)出抗周期、高成長和高分紅特征。當(dāng)前國內(nèi)市場已上市的清潔能源類公募REITs共有3單，底層資產(chǎn)分別涉及風(fēng)力、光伏、天然氣發(fā)電類別。而縱觀項目收益分配能力，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月27日，3單能源類REITs年化派息率均超過10%，且平均值為13.02%，在市場中排名居前。據(jù)了解，此次嘉實(shí)電建REIT的上市，意味著我國能源類REITs也將進(jìn)一步細(xì)分?jǐn)U容至水電領(lǐng)域。嘉實(shí)基金總經(jīng)理經(jīng)雷在上市儀式上表示：“嘉實(shí)中國電建清潔能源REIT展現(xiàn)了央企背景REIT的獨(dú)特價值和社會責(zé)任，為投資者提供了參與水電站投資的機(jī)會，為公募基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了新的路徑和模式?！币蛔娬?，帶活一方經(jīng)濟(jì)。作為電力行業(yè)的“明星資產(chǎn)”，水電站運(yùn)營成本較低，收益穩(wěn)定，并兼具節(jié)能環(huán)保特性。同時，由于水電行業(yè)是資本密集型的公用事業(yè)，資金壁壘要求較高，資產(chǎn)證券化將通過盤活優(yōu)質(zhì)的水電基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，為基礎(chǔ)設(shè)施項目提供資金來源，形成投融資良性循環(huán)，并與市場共享水電站運(yùn)營帶來的穩(wěn)定收益，實(shí)現(xiàn)多方共贏。據(jù)了解，嘉實(shí)電建REIT的項目原始權(quán)益人為中電建水電開發(fā)集團(tuán)有限公司。公司總裝機(jī)約280萬千瓦，截至2023年9月30日，年發(fā)電能力超過120億千瓦時。作為中電建水電開發(fā)集團(tuán)母公司的中國電力建設(shè)集團(tuán)有限公司（中國電建），則是國務(wù)院國資委直接管理的中央企業(yè)，亦是服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的龍頭企業(yè)。當(dāng)前，公司則持有境內(nèi)水電資產(chǎn)裝機(jī)規(guī)模約500萬千瓦，持續(xù)成長能力突出。中國電建黨委常委、總會計師楊良在嘉實(shí)電建REIT上市儀式上表示：“本次電建清潔能源REIT的成功發(fā)行，是中國電建積極服務(wù)‘雙碳’目標(biāo)、助力全國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的創(chuàng)新實(shí)踐；是中央企業(yè)踐行‘央企擔(dān)當(dāng)’，貫徹資產(chǎn)經(jīng)營工作、推動清潔能源投融資模式轉(zhuǎn)型升級、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的又一探索?！?