隨著股價持續(xù)震蕩下行，近期A股市場兩融余額出現(xiàn)大幅縮水。2月5日上午，第一財經(jīng)記者向證監(jiān)會詢問兩融風(fēng)險情況。當(dāng)日晚間，證監(jiān)會回應(yīng)稱，整體風(fēng)險可控。2月2日兩融業(yè)務(wù)平均維持擔(dān)保比例已降至225.9%，較1月2日時下降了26.8個百分點?！敖刂聊壳?，全市場平均維持擔(dān)保比例226%，較年初有所下降，最低維持擔(dān)保比例（平倉線）通常為130%。從實際平倉數(shù)據(jù)看，1月以來全市場累計平倉金額約9億元，占融資規(guī)模的萬分之6，且標(biāo)的和投資者都高度分散，整體風(fēng)險可控?！弊C監(jiān)會稱。開源證券也發(fā)布研報稱，2月2日全市場兩融業(yè)務(wù)維持擔(dān)保比例226%(2018年10月18日低點216%)，距離券商平倉線130%空間較大，且跌破平倉線客戶往往通過補(bǔ)充保證金或減倉方式來提升維保比例，少量跌破平倉線客戶減倉對市場影響有限?！巴顿Y者具體交易過程中，維持擔(dān)保比例低于平倉線，并不意味著馬上強(qiáng)制平倉?！弊C監(jiān)會表示，在當(dāng)前市場形勢下，為維護(hù)市場正常秩序，證監(jiān)會將引導(dǎo)證券公司全方位做好客戶服務(wù)，通過延長追保時間、動態(tài)下調(diào)平倉線，保持平倉線彈性，以減少強(qiáng)平風(fēng)險和市場壓力?！爱?dāng)然，有些投資者主動賣股票歸還融資，會形成融資余額被動下降?！弊C監(jiān)會稱。根據(jù)中證金融公司披露的數(shù)據(jù)，2月2日兩融余額為15236.37億元，為2023年1月30日以來新低，其中融資余額為14599.28億元，融券余額為637.09億元。2月2日兩融余額較2月1日大幅下降309.45億元，超過了2022年1月28日下降304.62億元的前值。前一次兩融余額短時間大幅縮水的情形出現(xiàn)在2022年4月份，當(dāng)年4月29日較4月1日兩融余額下降了1485.1億元。再從歷史同期情況來看，兩融較大規(guī)模縮水的情形出現(xiàn)在2022年的1月份，當(dāng)年1月28日較1月4日下降了1216.7億元。證監(jiān)會表示，將持續(xù)加強(qiáng)“兩融”融資業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管，采取有效措施，確保融資業(yè)務(wù)平穩(wěn)運行?！氨M管我們目前不能判斷兩融市場平均擔(dān)保比例的下降趨勢是否就此停止，但從歷史數(shù)據(jù)來看，較低的市場平均擔(dān)保比例一般都伴隨著市場底部的出現(xiàn)。因此，我們可以將融資融券相關(guān)數(shù)據(jù)作為觀測資金情緒的即時指標(biāo)，我們預(yù)計市場平均擔(dān)保比例觸底前后，有望迎來市場底部。 ”華西證券分析師羅惠洲2月4日發(fā)布研報稱。羅惠洲的依據(jù)在于，自中證金融披露市場平均擔(dān)保比例數(shù)據(jù)以來，歷次低點伴隨著市場底部出現(xiàn)。比如：2013年6月，市場平均擔(dān)保比例極值為2013年6月24的208.81%，上證指數(shù)低點為3 個交易日之后2013年6月27日的1950.01點；2016年1月28日，市場平均擔(dān)保比例為225.50%，當(dāng)日上證指數(shù)收盤2655.66點即前后3個月的低點；2018年10月18日的極值215.60%，當(dāng)天上證指數(shù)收盤2486.42點即2018年10月的月內(nèi)極值，隨后在2019年1月3日（53 個交易日后）上證指數(shù)觸底 2464.36 點。